阳光照明：行业低迷但增势未改期待LED发力

阳光照明近日公布2011年年报：公司构建营业总收入23.54亿元，同比快速增长8.5%;营业利润1.21亿元，同比快速增长25.4%;归属于母公司所有者的净利润2.25亿元，同比快速增长23.9%。利润分配预案为每10股送来5股派1.5元。

回购实行后每股收益为0.52元。　　行业下滑但增势未变　　公司系由全球仅次于的一体化电子节能灯生产生产基地，占有全球节能灯市场份额大约10%，规模优势引人注目。主要产品为电子节能灯、T5荧光灯及设施灯具和特种灯具，并已向高压钠灯、LED灯光等多元化方向发展，公司目前总生产能力大约3亿只。

　　受限于宏观经济萧条，2011年节能灯行业整体下滑，特别是在是稀土价格上涨之后，规模小、无研发实力的小型企业受到较小冲击，争相解散市场，甚至经常出现了营收规模在4-5亿元的企业倒闭的情况。在这种背景下，公司依然取得了收益快速增长8.48%，利润快速增长23.92%的好成绩。2011年公司共计销售各类节能灯2.7亿只、各类灯具2986万套。

　　期望LED发力　　公司LED灯光技术实力较强、生产能力规模较慢扩展。去年与全球LED外延级芯片的主要制造商台湾晶元光电达成协议战略合作协议，将筹措资金在厦门建设2,000万盏灯光光源和500万套照明灯具的生产基地;另外，在公司上虞总部也创建了LED生产和研发基地。

早已构成较完整的LED产品系列和LED光源60万/月、灯具20万套/月的生产能力规模，在重点反对权利品牌业务外，早已与数家国际灯光大客户达成协议业务关系。今后，LED占比将逐步提高，预计今年在总收入中的占比将超过10%左右。预计2012年公司LED业务收入将大幅度快速增长至约3亿元的规模，沦为公司营收的最重要组成部分。　　未来五年，行业转入节能灯普及时代，LED灯光也将转入较慢发展阶段。

在这一产业发展机遇面前，公司也大力推展自身由传统生产模式向生产+经营模式的转型，以市场扩展推展公司持续增长，重点通过经销渠道网、专业化工程网、连锁餐馆网的建构和完备，创建有效地覆盖率和占有率的国际、国内市场网;扩展自有品牌营销渠道，深化渠道细分，以整体应用于方案替换产品销售构建服务型市场;强化技术研发，伸延产品线，减缓LED灯光产品、扰汞环保节能灯、灯具等重点项目的建设工程进度。在区域上，重点拓展国内市场和东欧、中东、日本等新的区域。　　未来LED灯光产品将与节能灯将沦为两大主要品种，为公司获取了业绩快速增长的确保。公司明确提出，减缓LED灯光产品、扰汞环保节能灯、灯具等重点项目的建设工程进度。

要在3年内创建高品质与高效率的节能灯全球竞争优势;3年内通过不具备自我知识产权的核心技术打造出原始LED产品链，构成LED市场终端优势并引领行业地位;5-7年在灯具领域竖立前2位的竞争优势。

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